מיטב דש >> תחזית ביצועי קופות הגמל בנובמבר 2014 

 

 

FacebookTwitterLinkedinWhatsapp

אבי ברקוביץ 06/12/2014

נובמבר 2014 :
תשואה חיובית של 1.3% לקופות הגמל כתוצאה מעליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בחו"ל.
מתחילת השנה השיגו קופות הגמל תשואה ממוצעת חיובית של כ-6.6%.


התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל בנובמבר 2014 צפויה לעמוד על 1.3%, כאשר הבולטות מביניהן לחיוב הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוקי המניות בחו"ל.
התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות בנובמבר 2014, צפויה לנוע בין תשואה של 1.1% לבין תשואה של 1.5%.  
תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה בנובמבר 2014 צפויות לנוע בטווח רחב יותר שבין תשואה של 0.9% לבין תשואה של 1.7%.

סיכום חודש נובמבר 2014
בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו בנובמבר 2014 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת של 1.3%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה של 0.9% לבין תשואה 1.7%.

עליות השערים באפיק המנייתי בחו"ל והתחזקות המט"ח (הדולר והאירו) פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש. מנגד, ירידות השערים באג"ח הקונצרני בארץ ובאג"ח הממשלתי הצמוד בארץ (בעיקר הארוכים) פעלו כגורם ממתן.
בשוקי המניות בעולם נרשמו עליות שערים נאות: בארה"ב מדד ה-S&P ומדד הדאו ג'ונס עלו ב-3.7% כ"א, מדד הנאסד"ק עלה ב-4.9%. באירופה נרשמה מגמה חיובית חזקה: ה-DAX הגרמני עלה ב-9.5%, ה-Eurostoxx 50 עלה  ב-7.1% וה-CAC הצרפתי עלה ב-6.0%. גם ביפן נרשמה מגמה חיובית מובהקת והניקיי עלה בשיעור של 11.5%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות. פיחות השקל מול הדולר ב-2.8% ומול האירו ב-1.7% תרם תוספת משמעותית לתשואה באותן השקעות שמנהלי הקופות לא ניטרלו את מרכיב המט"ח.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה מעורבת: מדד ת"א 25 עלה ב-3.5%, מדד ת"א 100 עלה ב-2.4%, מדד ת"א 75 ירד      ב-1.8% ומדד יתר 50 עלה ב-1.0%.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה שלילית. מדדי התל בונד רשמו ירידות שערים: מדד התל בונד 20 ירד ב-0.5%, מדד התל בונד 40 ירד ב-0.2% ומדד התל בונד 60 ירד ב-0.4%. אגרות החוב הלא מדורגות ירדו ב-1.6% .

מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד ירד בשיעור של 0.3%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.1%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים נותרו ללא שינוי, ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים ירדו ב-0.3%.

מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה ב-0.4%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים נותרו ללא שינוי, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-0.3% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-0.7%. המק"מים נותרו ללא שינוי והגילונים עלו ב-0.1%.  

 

תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-%

נובמבר 2014

מדד ת"א 25

3.5%

מדד ת"א 100

2.4%

מדד כללי של אג"ח ממשלתיות

0.1%

מדד כללי של אג"ח צמודי מדד ממשלתיים

0.3%-

מדד כללי של אג"ח קונצרניות צמודות מדד

0.8%-

שינוי השקל ביחס לדולר

2.8% (פיחות)

מלוות קצרי מועד

0.0%

שחר

0.4%

גילון

0.1%

 

 

סיכום מתחילת השנה: ינואר-נובמבר 2014
תשואה חיובית לקופות הגמל: 6.6%

מתחילת השנה, נרשמה תשואה משוקללת חיובית של כ-6.6% בקופות הגמל. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בחו"ל, באגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ, כמו גם פיחות השקל.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית:
בארה"ב: מגמה חיובית כאשר מדד ה-S&P עלה ב-11.9%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-7.6% בעוד שהנאסד"ק עלה             ב-14.7%.
באירופה נרשמה מגמה חיובית מתונה יותר: ה-DAX הגרמני עלה ב-4.5%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-2.2% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 4.6%.
באסיה: נרשמו עליות שערים: הניקיי עלה בשיעור של 7.2%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

שוק המניות בארץ הציג מגמה מעורבת, כאשר מדד ת"א 25 עלה מאז ראשית השנה בשיעור של 10.9%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 8.2%, מדד ת"א 75 ירד בשיעור של 5.7% ומדד יתר 50 ירד בשיעור חד של 8.1%.

באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מתחילת השנה: מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 עלו בין 2.6% ל-3.2% כ"א. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע בשיעור של 2.6%.

גם באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 7.8% כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו  ב-7.4% ואילו אגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-9.4%.

באגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה מגמה מעורבת. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 0-2 שנים ירדו ב-1.4%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.2% והאג"חים לטווח של 5-10 שנים עלו בשיעור של 6.9%.

בחינת תשואותיהן של אגרות החוב השקליות על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה מגמה של עליות שערים, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-1.4%, השחרים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-5.4%, ואילו השחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו בשיעור גבוה מאוד של 16.7%. המק"מים עלו ב-0.8% והגילונים עלו ב-1.0%.

תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה משוקללת חיובית של 6.6% מתחילת השנה.

כתבה זו ואינפורמציה נוספת על תעשיית קופות הגמל ועל שוק ההון ניתן למצוא באתר האינטרנט של מיטב בית השקעות.
 

אבי ברקוביץ, מנהל מערך אשראי

 

 


מסמך זה הוכן על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב דש השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב דש השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב דש השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.   

 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.